永續合約簡介

交易者透過永續期貨合約獲得非凡收益的故事經常主導加密貨幣討論，激發人們的好奇心和對類似成功的渴望。但這些同時產生轟動和財富的工具到底是什麼？

介紹

永續期貨合約是加密貨幣交易世界的支柱。它提供了一條無需擁有基礎資產即可獲得潛在高回報的途徑。在本部落格中，我們將引導您了解它們的機制、優點和風險。您將看到交易者如何使用這些工具來增加財務狀況。

CoolWallet 上的永續合約

CoolWallet 引入了 Orderly Futures 的集成，這是一項強大的功能，旨在增強您直接在錢包內的交易能力。此次合作帶來了最先進的 Perp DEX，利用 Orderly Network的全鏈基礎設施提供無縫且安全的交易體驗。

主要特點

• Omnichain Perps 交易：直接從您的 CoolWallet 以高達 50 倍的槓桿在多個鏈上交易 Perps，並提供安全的存款和提款。
• 增強流動性：存取 Orderly 的共享流動性模型，以獲得充足的流動性和各種資產的更窄的利差。
• 類似CEX的速度：體驗可與中心化交易所媲美的低延遲、高頻交易速度，同時保持自我託管和透明度。
• 使用者友善的介面：享受 Orderly SDK 提供的直覺交易介面。

如何在酷錢包上有序交易永續合約

1. 市場 > 期貨 > 選擇鏈（Polygon、Base、Optimism、Arbitrum）
2. 連接錢包 > CoolWallet
3. 唱兩次：(1) 登入 (2) 啟用交易
4. 訂金
5. 開始買/做多

Orderly Network 是去中心化交易平台的最終目的地，旨在讓每個人的交易變得簡單、快速、安全。這種合作關係意味著 CoolWallet 用戶可以參與永續期貨交易，而無需將資產轉移到中心化交易所，從而保持對其資金的控制和安全。

什麼是永續期貨合約？

永續期貨合約通常縮寫為“perps”，是非到期的、以現金結算的合約，主要用於加密貨幣市場。與指定未來付款和交割日期的傳統期貨不同，永續期貨合約沒有到期日。這允許交易者無限期地持有頭寸，只要他們保持足夠的維持保證金。雖然與傳統期貨類似，但永續期貨合約提供了更大的靈活性和槓桿操作的潛力。此外，這些合約不需要交付實際交易的資產，這對於流動性較低的資產特別有利。

考慮一下交易場景：在傳統期貨中，Alice 購買價值 2,000 美元、每 100 金衡盎司的 1 月黃金期貨合約，她有義務在 1 月之前結算。相比之下，透過永續期貨合約，她可以以 2000 美元的價格購買 0.05 個比特幣，但沒有預定的結算時間。因此，Alice 可以隨時平倉，從而根據需要收回保證金。由於沒有到期日和靈活的退出時間，永續期貨合約在波動的加密貨幣市場中很有吸引力。

永續期貨合約還提供高槓桿機制，使交易者能夠透過借入資金顯著增強其市場頭寸，而無需實際持有加密資產。這使得它們非常適合尋求對沖風險或推測價格變動的投資者。每日以市價計價的利潤和損失直接反映在交易者的保證金帳戶中，提供了根據需要自由進入或退出交易的靈活性。

永續期貨合約如何運作？

永續期貨合約讓交易者可以無限期推測加密貨幣價格，沒有到期日。這些合約利用一種稱為融資利率的機制來確保合約價格密切追蹤比特幣等加密貨幣的現貨市場價格。

資金費率的機制

• 調整：合約價格透過每八小時使用資金費用進行調整，定期與比特幣現貨價格一致。持有多頭和空頭頭寸的交易者根據他們的市場立場在他們之間轉移這筆費用。
• 盈虧結算：費用在稱為「盈虧結算」的過程中結算，影響交易者的損益帳。

多倉和空倉

• 多頭部位場景：如果像 Alex 這樣的交易者預計比特幣價格會上漲，他可能會透過購買永續合約來持有多頭部位。如果合約的市場價格低於現貨價格，多頭部位持有者會收到空頭部位持有者的付款，並鼓勵購買以提高合約價格以符合現貨價格。
• 空頭部位情況：相反，如果合約的市場價格高於現貨價格，則多頭頭寸向空頭頭寸支付，從而刺激銷售將合約價格降低至現貨價格水平。

交易範例

假設 Alex 認為比特幣的價格將從當前 20,000 美元的現貨價格上漲。為了利用這種潛在的成長，Alex 決定以 10 倍槓桿購買比特幣永續合約。

初始設定

Alex 投入 1,000 美元的自有資金來建倉。透過 10 倍槓桿，他可以控制價值 10,000 美元的合約，相當於 0.5 BTC（每個 BTC 10,000 美元/20,000 美元）。

漲價情景

如果比特幣的價格上漲至 22,000 美元：Alex 的 0.5 BTC 價值將上漲至 11,000 美元（22,000 美元 * 0.5 BTC）。 Alex 的利潤將為 1,000 美元（11,000 美元 – 10,000 美元），是他初始投資的兩倍。

降價情景

如果比特幣的價格跌至 18,000 美元：Alex 的 0.5 BTC 價值將跌至 9,000 美元（18,000 美元 * 0.5 BTC）。

Alex 面臨 1,000 美元的損失，這是他的全部初始保證金，如果價格進一步下跌或他不添加更多資金來維持保證金，他的頭寸就有被清算的風險。

資金費率影響

在整個交易日中，Alex 還必須考慮資金費率。假設資金費率為正，表示市場預期價格進一步上漲。由於Alex處於多頭部位，如果資金結算時合約價格高於現貨價格，他可能需要向空頭部位支付少量資金費用。

如果資金費率為 0.01%，每 8 小時適用一次，則 Alex 每 8 小時支付約 1 美元（10,000 美元 * 0.01%）。

關鍵術語解釋

• 多頭部位：這意味著押注加密貨幣的價格上漲。例如，以 100 美元買入一份合約，以 120 美元賣出，以從價格上漲中獲利。
• 空頭部位：這意味著押注價格下跌。例如，以 100 美元賣出一份合約，然後以 80 美元買回，以從價格下跌中獲利。
• 槓桿：在永續合約中，槓桿就像實體槓桿一樣，允許交易者用相對較少的資金控制大額合約價值。
• 初始保證金：這是為開立槓桿部位而存入的抵押品。
• 維持保證金：這是維持部位所需的最低抵押金額。如果市場走勢不利於該部位，則可能需要追加資金以防止清算。
• 強制清算：當抵押品的價值低於維持保證金要求時，就會發生這種情況，可能導致帳戶被清算以彌補損失。
• 資金費率：這是交易者之間根據永續合約價格與現貨價格之間的差額進行的支付。它確保期貨價格與加密貨幣的實際市場價格保持掛鉤。
• 標記價格：合約的公允價值，用於計算維持保證金，避免不公平的強平。
• 已實現盈虧：平倉時確認的利潤或損失。
• 未實現損益：只要持倉未平倉，帳面上就存在並隨市場波動的利潤或損失。
• 限價單：允許交易者設定他們想要買入或賣出的特定價格。只有當市場達到或優於該價格時，訂單才會執行。這種對交易價格的控制可能會導致流動性較低的市場出現延遲或無法執行。
• 市價訂單：以最佳可用價格立即執行，提供交易速度，但代價是在清淡或波動的市場中可能出現大幅價格滑點。
• 止盈（TP） ：預設的價格水平，當市場價格達到或超過該水平時，自動平倉以確保所需的利潤水平。
• 停損（SL） ：預先設定的價格水平，當市場價格跌至或低於該水平時，自動平倉以限制潛在損失。
• 保險基金：用於彌補破產交易者頭寸損失的基金，防止進一步的系統損失並確保盈利交易者能夠按預期退出頭寸。
• 自動減倉：在保險基金不足以彌補所有損失的極端情況下啟動的機制。獲利的交易者可能會犧牲一部分利潤來彌補這些損失。
• USDT保證金：合約以USDT結算，交易結果清楚。
• 幣本位保證金：合約以正在交易的加密貨幣結算，其價值可能會有所不同，從而影響實際利潤或損失。
• 全倉保證金：在全倉保證金模式下，交易者使用其帳戶中的所有資產作為其部位的抵押品。這種方法有助於在清算前更長時間地維持部位。然而，如果確實發生清算，交易者可能會損失帳戶中的所有資產。
• 逐倉保證金：逐倉保證金模式為每個交易部位分配單獨的抵押品，非常適合分散風險。如果一個部位被平倉，不會影響其他部位。
• 未平倉合約 (OI) ：表示所有未平倉和未結算合約的總價值。高持倉量表示市場參與度和流動性較高，通常會導致點差收窄和市場交易深度增加。
• 永續合約的好處

  永續期貨合約由於以下幾個引人注目的優勢而在加密貨幣交易中很受歡迎：

• 無到期日：交易者可以無限期持有頭寸，無需展期合約，從而提供靈活性和持續的市場敞口。
• 高槓桿：平台提供顯著的槓桿，使交易者能夠使用更少的資本來放大潛在回報。
• 資金費率機制：此功能使合約價格與標的資產的現貨價格一致。交易者根據差價支付或接收資金，鼓勵公平定價。
• 風險管理：可用於對沖其他投資風險並在不擁有標的資產的情況下管理價格波動風險。

• 儘管永續期貨有許多好處，但值得注意的是，美國商品期貨交易委員會（CFTC）並未授權永續期貨。這意味著交易對手風險較高，如果發生違約，交易者可能無法獲得賠償。與傳統期貨不同的是，隨著到期日的臨近，合約價值和標的資產價格會自動收斂，而永續期貨由於沒有到期日，因此需要主動管理來保持價格一致。

  永續期貨合約的相關風險

  雖然永續期貨合約提供了許多好處，但它們也帶來了交易者應注意的幾個重大風險：

• 監理風險：永續期貨是一種不受監管的金融工具。缺乏監督意味著不當行為的受害者得不到保護，違約者可能不會面臨處罰。
• 複雜性和市場一致性：永續期貨合約需要不斷調整以與當前市場價值保持一致，這使得它們變得複雜且有潛在風險，尤其是在波動的市場條件下。
• 強平風險：如果交易者的損失達到一定程度，保證金無法再支撐倉位，交易所將自動平倉以保護自己和其他交易者。
• 負餘額風險：在極端的市場條件下，交易者的損失可能超過其初始保證金，導致交易所欠債務。這被稱為清算後的「交易所債務」。
• Pin風險：突然的劇烈市場波動或「pin」可能會迅速觸發止損訂單或導致清算，然後才能迅速恢復到正常水平。這些高峰可能是由於交易所流動性低甚​​至市場操縱造成的。
• 資金費率消耗：永續合約持有者必須每八小時支付一次資金費率，隨著時間的推移，這可能會增加一筆巨額費用，尤其是對於大量長期持有的部位。

• 了解這些風險對於交易者在動盪的加密貨幣交易世界中謹慎管理投資至關重要。

  結論

  永續期貨合約為那些希望不受傳統期貨限製而進入加密貨幣市場的人提供了一個有趣的選擇。由於其靈活性和槓桿性質，它們提供高回報，但它們也存在需要謹慎管理的風險。了解永續期貨的機制和風險有助於交易者做出明智的決策並保護他們的投資。 CoolWallet 與 Orderly Futures 的整合進一步簡化了對這些複雜工具的存取。它允許用戶直接從錢包進行交易，並增強安全性和控制力。